Рубль в ближайшие месяцы вернется к уровню 105 за доллар

За последние два месяца рубль на 9% укрепился по отношению к доллару США и юаню. Мы предполагаем, что ключевым фактором стал зафиксированный в декабре приток капитала, а также скачок в продажах валюты экспортерами.

По данным ЦБ РФ, декабрьский приток капитала составил $5,5 млрд при оттоке в $6 млрд в среднем за предыдущие месяцы 2024 г. Это помогло Центробанку увеличить свои резервы почти на $5 млрд.

Банк России связывает приток с тем, что в РФ поступила часть платежей за ранее оказанные услуги и поставленные товары (задержавшиеся, видимо, по причине санкционного давления на инфраструктуру международных расчетов), и с «адаптацией к новой структуре и каналам расчетов по внешнеторговым операциям».

Между тем спрос на валюту со стороны участников рынка остается низким. Не слышно в последнее время о крупных сделках по выходу нерезидентов из российских активов или о погашениях валютных обязательств нефинансовыми компаниями.

Одновременно экспортеры в декабре увеличили чистые продажи валюты: только крупнейшие продали ее на $13,2 млрд (+66% м/м). Впрочем, уже в январе показатель опустился до $9,9 млрд.

Считаем случившееся усиление рубля временным явлением и прогнозируем, что на горизонте нескольких месяцев курс USD/RUB вернется к отметке 105.

Источник

Подробнее

ВВП на душу населения – вернуться на уровень 2013 года в долларах не получается

Номинальный объем ВВП-24 Росстат оценил в 200 трлн руб (1,37 млн на душу населения; нас осталось примерно 146 млн душ). Это рост на 13,4% к 2023 году. Напомним, что реальный рост Росстат оценил в 4,1%, а дефлятор (наиболее широкий показатель изменения уровня цен в экономике, охватывающий все товары и услуги) – 8,9%. Дефлятор конечных расходов домохозяйств еще ниже – 8,4%.

ВВП в долларах США в 2024 году составил примерно $2,16 трлн, или $14,8 тысячи на душу населения. Это неплохой результат. Год назад МВФ прогнозировал лишь $14,4 тысячи. Но даже такой результат, скорее всего, не позволит нам подняться с 68-го места, которое мы занимаем в мировом рейтинге стран по уровню доходов на человека.

Уровень богатства населения, измеряемый данным рейтингом, по-прежнему ниже значения 2013 года, когда на 1 россиянина приходилось в среднем $15,9 тысячи. В 2025 году, по нашим оценкам, ВВП на душу населения в РФ может составить $15,1 тысячи.

Источник

Подробнее

Бразилия готовится к торговой войне с США

Правительство Бразилии составляет список секторов экономики, которые могут быть затронуты торговой войной, начатой президентом США Дональдом Трампом, а также мер, которые южноамериканская страна может принять в случае введения тарифов США. Об этом сообщает бразильская газета Folha de S. Paulo.

Трамп заявил, что планирует обнародовать на этой неделе ответные тарифы для других стран, которые затронут «всех», не вдаваясь в подробности. Он сказал, что планирует сделать заявление в начале этой недели. Подготовка в Бразилии ведется по просьбе вице-президента Жералду Алкмина, сообщила газета, не вдаваясь в подробности о том, как она получила эту информацию.

Исследование, подготовленное командой Алкмина, рассматривает повышение тарифов и другие инструменты, такие как приостановка так называемого режима экс-тарифов, который временно снижает импортные пошлины на определенные продукты. Правительственная команда также рассматривает углубление отношений с другими странами БРИКС, в основном с Китаем, Россией и Индией, сообщила газета.

Бразилия пытается оценить, может ли ответный удар обернуться более высокими издержками для бразильских компаний. Основными статьями экспорта Бразилии в США являются сырая нефть, полуфабрикаты из железа, стальные изделия и самолеты, в то время как ее основным импортом являются неэлектрические двигатели и машины, нефтяное топливо и самолеты.

Как отмечает Bloomberg, в отличие от других стран, находящихся под прицелом Трампа, Бразилия имеет торговый дефицит с США с 2008 года. Это говорит о том, что у Трампа мало экономических причин преследовать страну, полагает Bloomberg Intelligence. Но торговый спор между США и Бразилией может иметь разрушительные последствия, поскольку экспорт Бразилии в США сократится на 70% из-за 25%-ного тарифа, а реал обесценится по отношению к доллару.

Если вы не хотите рисковать средствами в условиях рисков из-за «торговых войн», есть инвестиционные продукты, приносящие надежный доход. Фонд «Денежного рынка» от «Финам» — ваш путь к стабильному пассивному доходу, даже с небольшими вложениями. С момента запуска объем средств под управлением фонда уже превысил 1 млрд рублей. Потенциальная доходность фонда — 21% годовых. Никаких лишних расходов - отсутствие брокерских комиссий. Выводите средства тогда, когда они вам понадобятся.

Подробнее

Активист-инвестор Elliott увеличил долю в BP и хочет реформировать компанию

Активист-инвестор Elliott Investment Management увеличил долю в нефтяной компании BP, пишет Reuters со ссылкой на источник, знакомый с ситуацией. Источник не сообщил размер доли.

Базирующаяся в США Elliott стремится повысить стоимость акций, призывая BP рассмотреть меры по преобразованию, сообщило агентство Bloomberg News, назвав долю Elliott в компании «значительной».

Активист-инвестор считает BP недооцененной. Рыночная капитализация BP составляет около 69 млрд фунтов стерлингов (85,62 млрд долларов), что составляет менее половины стоимости конкурента Shell, составляющей около 161 млрд фунтов стерлингов, согласно данным LSEG.

Ранее на этой неделе BP заявила, что планирует продать нефтеперерабатывающий завод в Германии, поскольку руководитель компании продвигает планы по сокращению расходов компании как минимум на 2 миллиарда долларов к концу 2026 года. Генеральный директор BP Мюррей Окинклосс работает над восстановлением доверия инвесторов к компании. В январе компания заявила, что сократит более 5% своей глобальной рабочей силы. Окинклосс также стремится восстановить доверие после внезапного ухода его предшественника Бернарда Луни в сентябре 2023 года.

Elliott стала одним из самых влиятельных инвесторов-активистов с активами около 70 миллиардов долларов, недавно настояв на разделении Honeywell. Фонд также приобрел 3,2% акций Anglo American после того, как горнодобывающая компания, котирующаяся на Лондонской фондовой бирже, стала целью для возможного поглощения со стороны более крупного конкурента BHP Group.

Затрудняетесь определить, стоит ли инвестировать в компанию при ее нынешней стоимости? Выбор поможет сделать искусственный интеллект. Мгновенно получить прогноз по выбранной бумаге, сравнить финансовые показатели, и принять верное инвестиционное решение поможет умный сервис «Финам AI-скринер».

* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.

Подробнее

Маск заявил, что не заинтересован в покупке TikTok

Бизнесмен Илон Маск заявил, что не заинтересован в покупке TikTok, популярного приложения для коротких видеороликов, которое США пытаются запретить из-за проблем в сфере национальной безопасности с его китайским владельцем ByteDance. Слова Маска передает Reuters.

«Я не горю желанием приобрести TikTok, я вообще не приобретаю компании, это довольно редкое явление», — сказал Маск, добавив, что его приобретение социальной медиа-платформы Twitter, которая теперь называется X, было необычным. «Обычно я создаю компании с нуля», — подчеркнул он.

Неделю назад президент США Дональд Трамп заявил, что открыт для покупки Маском приложения, принадлежащего ByteDance, если он захочет это сделать.

Трамп ранее подписал указ, направленный на отсрочку запрета на популярное приложение для коротких видео, которое должно было быть закрыто 19 января. ByteDance должен продать американские активы TikTok или столкнуться с запретом в США из-за опасений законодателей, что приложение представляет угрозу национальной безопасности, поскольку Китай может заставить компанию поделиться данными своих пользователей в США. Apple и Google не восстановили TikTok в своих магазинах приложений с тех пор, как вступил в силу закон в США.

Трамп сказал, что ведет переговоры с несколькими людьми по поводу покупки TikTok и, вероятно, примет решение о будущем приложения в этом месяце. У TikTok около 170 миллионов американских пользователей.

* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.

Подробнее

Инфляция в Китае ускорилась впервые с августа

Потребительская инфляция в Китае ускорилась впервые с августа, что было вызвано всплеском расходов домохозяйств в период празднования Нового года по лунному календарю, несмотря на сохраняющееся дефляционное давление, пишет Bloomberg.

Индекс потребительских цен вырос на 0,5% в январе по сравнению с прошлым годом, сообщило Национальное бюро статистики в воскресенье, после роста на 0,1% в предыдущем месяце. Средний прогноз экономистов составлял 0,4%.

Временный бум расходов во время восьмидневного перерыва на короткое время скрыл масштаб дефляционной проблемы, с которой столкнулась вторая по величине экономика мира. Стоимость услуг выросла на 0,9%, что составило более 50% от общего роста ИПЦ, согласно статистическому бюро. Промышленная дефляция в Китае продолжается уже 28-й месяц - цены снизились на 2,3%, оставшись на уровне сокращения индекса в декабре.

Аналитики Nomura Holdings Inc., включая Сонала Варму и Си Ин То, подсчитали, что ИПЦ Китая мог быть подвержен влиянию в размере 0,4 процентного пункта из-за празднования Лунного нового года.

Состояние потребительской экономики все больше находится в центре внимания Китая после того, как он обменялся первыми ударами в торговой войне с США. Улучшение внутреннего спроса необходимо, чтобы помочь компенсировать последствия более высоких пошлин на экспорт, введенных в этом месяце администрацией Трампа.

Подробнее

Суд заблокировал ведомству Маска доступ к конфиденциальным материалам Минфина США

Федеральный суд в Нью-Йорке закрыл департаменту эффективности государственного управления (DOGE) Илона Маска доступ к материалам Минфина США с данными о гражданах страны, сообщает The Washington Post.

Это решение было принято после жалобы 19 генпрокуроров-демократов, подавших в суд на президента Дональда Трампа. Истцы считают, что администрация Трампа нарушила федеральный закон, позволив команде Илона Маска получить доступ к центральной платежной системе Минфина.

Сообщается, что решение окружного судьи США Пола А. Энгельмайера также требует от Маска и его команды «немедленно уничтожить все копии материалов, которые были загружены из записей и систем Министерства финансов, если таковые имеются». Эти условия будут действовать до тех пор, пока суд не выслушает аргументы по этому вопросу 14 февраля.

Думаете о защите и диверсификации своих инвестиций? Откройте счет «Сегрегированный Global» и используйте все преимущества рынка США. Этот счет позволит вам значительно расширить свои инвестиционные горизонты и диверсифицировать портфель, используя международные финансовые активы. Активы хранятся в надежном зарубежном кастодиане без риска блокировки в российской инфраструктуре

Подробнее

Сенсация от Росстата

Росстат дал оценку ВВП за 2025г. Рост – 4.1%. Выше, чем ожидалось (3.9%), но удивления не вызывает. А вот пересмотр данных за 2022-23гг тянет на сенсацию! Росстат проявил крайне несвойственную ему скромность, увеличив рост реального ВВП за 2022-23гг всего лишь на 0.25 пп. При этом оценка 2022г была пересмотрена вниз (!), чего с Росстатом вообще никогда не случалось. Падение ВВП в 2022г оценивается теперь в -1.4% (-1.2% ранее). Рост ВВП за 2023г повышен с 3.6 до 4.1% (здесь в лучших традициях).

Проявив скромность с пересчетом ВВП, Росстат подыграл сторонникам смягчения ДКП. Если бы пересчет был сильно вверх (как это происходило всегда), то в моделях ЦБ это наверняка отразилось бы, как увеличение положительного разрыва, т.е. перегрева экономики (часть, возможно, аллоцировалась бы на более высокий потенциал). Модельные расчеты в этом случае точно требовали бы более жесткой ДКП. Но скромность Росстата выбивает этот аргумент из рук ястребов).

Источник

Подробнее

Positive Technologies - операционные показатели без позитива

Группа Позитив представила предварительные данные за 2024 год. Объем отгрузок составил 26 млрд рублей, что ниже прогноза менеджмента (30–36 млрд рублей). Компания отмечает, что спрос на продукцию компании снизился из-за ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ РФ, в связи с чем потенциальные заказчики пересмотрели свои бюджеты по закупкам.

Менеджмент компании отмечает стратегическую важность возвращения к таргетируемым нормам рентабельности чистой прибыли и темпам роста бизнеса. Для достижения данной цели Positive Technologies провела внутреннюю трансформацию и пересмотрела подходы к управлению компанией: в настоящий момент актуализирует среднесрочную стратегию роста бизнеса и планирует представить ее весной. Ранее компания таргетировала рентабельность по NIC на уровне 30%.

В ноябре 2024 года запустили новый флагманский продукт PT NGFW, что позволило выйти в новый сегмент рынка сетевой безопасности. Основной объем отгрузок PT NGFW начнется с 2025 года.

В октябре 2024 года анонсировали PT Dephaze, который позволит компании выйти в новый сегмент рынка кибербезопасности. Также запуск решения PT Data Security позволит компании выйти на новый для нее рынок защиты данных. Старт пилотирования и продаж данных решений запланирован на 2025 год.

Наше мнение

На наш взгляд, Группа Позитив столкнулась с временными трудностями на фоне неблагоприятной для компании внешнеэкономической среды.

В то же время старт продаж уже разработанных новых продуктов или находящихся на финальном этапе разработки и выхода на рынок будет способствовать росту доходов. С учетом мероприятий по оптимизации расходов компании это может оказать положительное влияние на рентабельность бизнеса.

Мы ожидаем слабого финансового отчета от компании в апреле и пересмотра планов по отгрузкам на 2025 и 2026 годы. Также считаем, что впоследствии может сформироваться большой объем отложенного спроса на продукты компании, если экономическая обстановка в стране нормализуется.

Источник

Подробнее

Российский рынок продолжает боковик

В пятницу, 7 февраля, российский рынок закрылся в «красной зоне». Рынок в ожидании раскрытия плана Дональда Трампа по остановке конфликта России и Украины, а также в предвкушении заседания ЦБ по ключевой ставке. Оба события должны произойти 14 февраля.

Отгрузки группы Позитив за 2024 год составили 26 млрд рублей, что лишь на 2% выше отгрузок за 2023 год. В начале 2024 года компания прогнозировала рост отгрузок до 45 млрд рублей. По нашему мнению, причиной такого результата стал перенос запуска флагманского продукта PT NGFW и тяжёлая экономическая обстановка, которая заставила некоторые компании отказаться от решений кибербезопасности на ближайшее время.

Мы считаем, что 2025 год может быть лучше для Позитива на фоне низкой базы 2024 года, но при условии восстановления спроса на продукты компании. Однако в данный момент считаем акции компании дорогими, и ждём финансового отчёта за 2024 год, исходя из которого можно будет строить дальнейшие прогнозы по компании.

Предварительные данные Росстата показывают, что ВВП России в 2024 году вырос на 4,1%, что превзошло официальный прогноз на 0,2 процентных пункта. Премьер-министр Михаил Мишустин сообщил об этом президенту Владимиру Путину, указав, что в декабре рост составил 4,5%. Номинальный объем ВВП достиг рекордных 200 трлн рублей. Росстат также уточнил данные за предыдущие годы, зафиксировав рост на 4,1% за 2023 год.

Президент Путин назвал результаты 2024 года "хорошими" и подчеркнул важность выхода на сбалансированный рост и снижение инфляции. Он отметил эффективную работу правительства в период борьбы с последствиями пандемии и указал на необходимость продолжать поддержку отраслей. Путин также акцентировал внимание на развитии экономики предложения, создании новых предприятий и использовании современных технологий. Он ожидает от правительства плана мероприятий для структурных изменений в экономике, чтобы обеспечить качество и сбалансированность роста в будущем. Прогнозы на 2025 год варьируются: Банк России ожидает роста ВВП на 0,5-1,5%, вице-премьер Александр Новак прогнозирует 2,0-2,5%, а аналитики — 1,5%.

По итогам торгов индекс Мосбиржи снизился на 0,12%, закрывшись на отметке 2966,53 пункта, а долларовый индекс РТС снизился на 0,50%, завершив день на уровне 960,09 пункта.

Среди лидеров роста Селигдар (+1,60%), Северсталь (+1,10%), Русал (+0,95). Среди лидеров падения оказались Позитив (-6,36%), КАМАЗ (-4,75%), МКБ (-3,05%).

Инвесторам, интересующимся российским рынком акций, мы по традиции рекомендуем обратить внимание на стратегию «RU. Капитал и дивиденды».

Индекс Мосбиржи

Индексу вновь не удалось пробить уровень 2970 пунктов. Учитывая медвежье закрытие свечи возможно дальнейшее снижение до нижней границы узкого диапазона – 2880 пунктов.

Некоторые американские взлетают на корпоративных отчётах

Фондовые индексы США преимущественно снижаются: Dow Jones на 0,18%, S&P 500 на 0,17%, Nasdaq Composite на 0,43%.

В январе экономика США добавила 143 тысяч рабочих мест, как сообщило в пятницу министерство труда. Пересмотренные данные за декабрь показали увеличение на 307 тысяч рабочих мест, вместо ранее заявленных 256 тысяч. Уровень безработицы снизился до 4% с декабрьских 4,1%. По данным Bloomberg, аналитики ожидали увеличение рабочих мест на 175 тысяч и стабильность безработицы на уровне 4,1%.

Среди корпоративных событий стоит выделить:

Акции компании Affirm Holdings, предоставляющей сервис онлайн-покупок в рассрочку, выросли на 24,31% в начале торгов. В последнем финансовом квартале компания неожиданно отчиталась о прибыли в 23 цента на акцию, в отличие от убытка в 54 цента годом ранее, превзойдя прогнозы в убытке на уровне 16 центов на акцию. Выручка составила $866 млн, что значительно превышает рыночные прогнозы в $591 млн.

Акции Take-Two Interactive поднялись на 13,23%. Компания, известная как издатель видеоигр, сообщила о росте чистых убытков на 37% в третьем финквартале, однако эти результаты оказались лучше ожиданий экспертов. Кроме того, Take-Two улучшила свой годовой прогноз.

Стоимость акций Pinterest взлетела на 18,68%. Владелец интернет-сервиса визуальных закладок сообщил о 18% увеличении выручки в четвертом квартале 2024 года, при этом рост числа пользователей превзошел прогнозы.

Капитализация Apple, чьи акции входят в состав стратегии «US. Сбалансированная»,  снижается на 0,98%.

* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.

Подробнее